MVRV Ratio (Market Value to Realized Value) – це співвідношення ринкової капіталізації монети до її реалізованої капіталізації. Використовується для визначення фази ринку. Показник дозволяє зрозуміти, де знаходиться ціна, вище або нижче “справедливої вартості” активу.
Як розраховується?
MVRV розраховується шляхом ділення реалізованої капіталізації активу на його ринкову капіталізацію.
MVRV = Realized Cap/Market Cap
Як використовувати?
На графіку MVRV Біткоїну видно два історичних рівнів:
- 3.7 – переоцінена капіталізація BTC;
- 1.0 – недооцінена капіталізація.
Якщо нанести графік реалізованої капіталізації на ринкову капіталізацію (див. нижче) можна помітити різкі імпульси зростання показника реалізованої капіталізації на піках бичачого ринку. Потім тривалий флет. При цьому кожен новий рівень в періоди флету можна інтерпретувати як новий стабільний рівень справедливої вартості Біткоїну.
Традиційно, ринкова капіталізація реагує більш різкими імпульсами на емоції натовпу, а саме надмірною ейфорією, коли ринкова капіталізація різко йде вгору і навпаки, надмірним страхом, коли ринкова капіталізація падає нижче реалізованої.
Примітки
Як і у випадку з будь-яким фундаментальними або технічними індикаторами, рекомендується використовувати інструмент обережно.
Деякі спостереження:
- Надалі, оскільки волатильність ринкової капіталізації знижується, є ймовірність, що верхній рівень MVRV може виявитися не таким сильним. Ринкова капіталізація з плином часу все менше і менше виходить за межі реалізованої капіталізації. Однак, поки, що нижній рівень все ще залишається корисним індикатором недооціненості монети та виявлення зон накопичення великих гравців.
- Співвідношення MVRV показує тільки довгострокову перспективу ринкових циклів монети.
- Важливо пам’ятати, що реалізована капіталізація може впасти в разі форс-мажору (чорного лебедя), коли навіть сильні руки будуть втрачати довіру до активу. З цієї причини рекомендується оцінювати ринкову і реалізовану капіталізацію як в сукупності, так і окремо.
