LTH-SOPR – це індикатор, який відображає ступінь реалізованої прибутку і збитків для всіх монет, що переміщуються в блокчейні, з терміном існування більше 155 днів (довгострокові утримувачі).
Огляд індикатора
Long-Term Holder SOPR (LTH-SOPR) – це варіація SOPR, яка враховує тільки витрачені виводи старше 155 днів. Таким чином, LTH-SOPR служить індикатором для оцінки поведінки і прибутковості інвесторів з розумними грошима, які мають більш глибоке фундаментальне розуміння активу та більш досвідчені в умовах волатильності ринку.
За статистикою, UTXO старше 155 днів з меншою ймовірністю будуть витрачені та зазвичай вважаються частиною неліквідної циркулюючої пропозиції. LTH-SOPR фільтрує тільки ці «старі монети», щоб оцінити суму прибутку або збитку, яку отримують довгострокові інвестори. Це дає уявлення про поведінку і сантимент досвідчених інвесторів, які з меншою ймовірністю відреагують панікою або ейфорією на волатильність ринку і мають більш високу фундаментальну переконаність в тому, чому вони тримають актив.
Протягом 155 днів (поріг LTH) волатильність ринку і ціна зазвичай ідуть в напрямку, вище або нижче ціни, з моменту створення UTXO. В результаті, коли монета довгострокового власника, витрачається, вона має тенденцію отримувати значний прибуток або збиток. На відміну від стандартної метрики SOPR (aSOPR і STH-SOPR), які зазвичай коливаються біля значення 1.0, LTH-SOPR часто досягає відносно великих (>2.0) і малих значень (<0.8).
Таким чином, LTH-SOPR має сенс розглядати як довгостроковий осцилятор макроцикла, значення якого представляють сукупний коефіцієнт прибутку/збитку реалізованого довгостроковими власниками.
Як розраховується?
LTH-SOPR розраховується шляхом взяття значення SOPR тільки для витрачених виходів старше 155 днів.
LTH-SOPR = к-сть монет * ціна витрати монети (USD) [для всіх витрачених виводів старше 155 днів] / к-сть монет * ціна покупки монети (USD) [для всіх витрачених виводів старше 155 днів]
Як використовувати індикатор?
Поширене припущення при виконанні аналізу моделей витрат — це класифікація власників монет з використанням наступних схем:
- Короткострокові утримувачі: (термін існування UTXO <155 днів) з більшою ймовірністю будуть новими і/або недосвідченими учасниками ринку, особливо на бичачих ринках. Ця когорта з більшою ймовірністю відреагує на короткострокову волатильність ринку і втратить або значно зменшить свої депозити.
- Довгострокові власники: (термін життя монет >155 днів) з більшою ймовірністю будуть інвесторами з розумними грошима, які накопичують дешеві монети в ведмежому і/або ранньому бичачому циклі та розподіляють дорогі монети на піку бичачого циклу. Ця когорта менш чутлива до волатильності ринку, особливо коли утримувані монети мають нереалізований прибуток.
З огляду на історично експонентну динаміку цін Біткоіну на бичачих ринках і значне просідання на ведмежих ринках, довгострокові власники, як правило, одержують відносно більший прибуток або збитки, витрачаючи свої монети. Витрачання «старих монет» може вказувати як на зміну сантименту довгострокових власників, так і на потенційний продаж монет великим капіталом назад в ринок.
У міру того як вартість активу підвищується або падає щодо ціни покупки інвесторів, стимул витрачати збільшується. Для довгострокових утримувачів ринкові екстремуми можна розглядати в наступних рамках:
- Високі значення LTH-SOPR вказують на те, що в сукупності довгострокові власники реалізують монети з високим прибутком. Значення LTH-SOPR 4.0 зазвичай можна інтерпретувати як те, що довгострокові власники, реалізують монети із сукупним середнім прибутком в 300% (4.0 – 1.0 = 3.0).
- Низькі значення LTH-SOPR вказують на те, що сукупно довгострокові власники зазнають збитків від витрачених монет, що типово тільки на ведмежих ринках. Значення LTH-SOPR, рівне 0.6, можна інтерпретувати як те, що холдери реалізують сукупний збиток в розмірі 40% (0.6 – 1.0 = -0.4).
LTH-SOPR може показувати макроциклічні сигнали екстремумів, як показано на графіку нижче. Глобальні піки росту історично досягаються при досягненні значень LTH-SOPR >10, що вказує на те, що холдери реалізують прибуток понад 900%. Глобальне дно історично встановлюється на рівні 0.6 і нижче (втрати 40% і більше).
Висновки:
Як бачите LTH-SOPR є корисним індикатором дій довгострокових холдерів. Великий капітал, як правило, торгує саме на довгих відрізках часу і тому нам дуже важливо аналізувати саме його дії? для того, щоб рухатися разом з ним і успішно заробляти.
