MVRV Ratio (Market Value to Realized Value) – это соотношение рыночной капитализации монеты к её реализованной капитализации. Используется для определения фазы рынка. Показатель позволяет понять, где находится цена, выше или ниже “справедливой стоимости” актива.
Как рассчитывается?
MVRV рассчитывается путем деления реализованной капитализации актива на его рыночную капитализацию.
MVRV = Realized Cap/Market Cap
Как использовать?
На графике MVRV Биткоина, видно два исторических уровня:
- 3.7 – переоцененная капитализация BTC;
- 1.0 – недооцененная капитализация.
Если нанести график реализованной капитализации на рыночную капитализацию (см. ниже) можно заметить резкие импульсы роста показателя реализованной капитализации на пиках бычьего рынка. Затем продолжительный флэт. При этом каждый новый уровень в периоды флэта можно интерпретировать как новый стабильный уровень справедливой стоимости Биткоина.
Традиционная рыночная капитализация реагирует более резкими импульсами на эмоции толпы, а именно чрезмерной эйфорией, когда рыночная капитализация резко идет вверх и наоборот, чрезмерным страхом, когда рыночная капитализация падает ниже реализованной.
Примечания
Как и в случае с любым фундаментальными или техническими индикаторами, рекомендуется использовать инструмент с осторожностью.
Некоторые наблюдения:
- В дальнейшем, поскольку волатильность рыночной капитализации снижается, есть вероятность, что верхний уровень MVRV может оказаться не таким сильным. Рыночная капитализация с течением времени все меньше и меньше выходит за пределы реализованной капитализации. Однако, пока, что нижний уровень все еще остается полезным индикатором недооцененности монеты и обнаружения зон накопления крупных игроков.
- Соотношение MVRV показывает только долгосрочную перспективу рыночных циклов монеты.
- Важно помнить, что реализованная капитализация может упасть в случае форс-мажора (черного лебедя), когда даже сильные руки будут терять доверие к активу. По этой причине рекомендуется оценивать рыночную и реализованную капитализацию как в совокупности, так и по отдельности.
