LTH-SOPR – это индикатор, который отражает степень реализованной прибыли и убытков для всех монет, перемещаемых в блокчейне, со сроком жизни более 155 дней (долгосрочные держатели).
Обзор индикатора
Long-Term Holder SOPR (LTH-SOPR) – это вариация SOPR, которая учитывает только потраченные выводы старше 155 дней. Таким образом, LTH-SOPR служит индикатором для оценки поведения и прибыльности инвесторов с умными деньгами, которые имеют более глубокое фундаментальное понимание актива и более опытны в условиях волатильности рынка.
По статистике, UTXO старше 155 дней с меньшей вероятностью будут израсходованы и обычно считаются частью неликвидного циркулирующего предложения. LTH-SOPR фильтрует только эти «старые монеты», чтобы оценить сумму прибыли или убытка, которую получают долгосрочные инвесторы. Это дает представление о поведении и настроениях опытных инвесторов, которые с меньшей вероятностью отреагируют паникой или эйфорией на волатильность рынка и имеют более высокую фундаментальную убежденность в том, почему они держат актив.
В течение 155 дней (порог LTH) волатильность рынка и цена обычно разрешаются в направлении, выше или ниже цены, с момента создания UTXO. В результате, когда монета долгосрочного держателя, тратится, она имеет тенденцию получать значительную прибыль или убыток. В отличие от стандартной метрики SOPR (aSOPR и STH-SOPR), которые обычно колеблются около значения 1.0, LTH-SOPR часто достигает относительно больших (> 2.0) и малых значений (<0.8).
Таким образом, LTH-SOPR имеет смысл рассматривать как долгосрочный осциллятор макроцикла, значения которого представляют совокупный коэффициент прибыли/убытка, реализованный долгосрочными держателями.
Как рассчитывается?
LTH-SOPR рассчитывается путем взятия значения SOPR только для израсходованных выходов старше 155 дней.
LTH-SOPR = к-во монет * цена траты монеты (USD) [для всех потраченных выводов старше 155 дней] / к-во монет * цена покупки монет (USD) [для всех потраченных выводов старше 155 дней]
Как использовать индикатор?
Распространенное допущение при выполнении анализа моделей трат — это классификация держателей монет с использованием следующих схем:
- Краткосрочные держатели: (срок жизни монет <155 дней) с большей вероятностью будут новыми и/или неопытными участниками рынка, особенно на бычьих рынках. Эта когорта с большей вероятностью отреагирует на краткосрочную волатильность рынка и потеряет или значительно уменьшит свои депозиты.
- Долгосрочные держатели: (срок жизни монет >155 дней) с большей вероятностью будут инвесторами с умными деньгами, которые накапливают дешевые монеты в медвежьем и/или раннем бычьем цикле и распределяют дорогие монеты на пике бычьего цикла. Эта когорта менее чувствительна к волатильности рынка, особенно когда удерживаемые монеты имеют нереализованную прибыль.
Учитывая исторически экспоненциальную динамику цен Биткоина на бычьих рынках и значительную просадку на медвежьих рынках, долгосрочные держатели, как правило, получают относительно большую прибыль или убытки, тратя свои монеты. Расходование «старых монет» может указывать как на изменение сантимента долгосрочных держателей, так и на потенциальную продажу монет крупным капиталом обратно в рынок.
По мере того как стоимость актива повышается или падает относительно цены покупки инвесторов, стимул тратить увеличивается. Для долгосрочных держателей рыночные экстремумы можно рассматривать в следующих рамках:
- Высокие значения LTH-SOPR указывают на то, что в совокупности долгосрочные держатели реализуют монеты с высокой прибылью. Значение LTH-SOPR 4.0 обычно можно интерпретировать как то, что долгосрочные держатели, реализуют монеты с совокупной средней прибылью в 300% (4.0 – 1.0 = 3.0).
- Низкие значения LTH-SOPR указывают на то, что совокупно долгосрочные держатели несут убытки от потраченных монет, что типично только на медвежьих рынках. Значение LTH-SOPR, равное 0.6, можно интерпретировать как то, что долгосрочники реализуют совокупный убыток в размере 40% (0.6 – 1.0 = -0.4).
LTH-SOPR может подавать макроциклические сигналы экстремумов, как показано на графике ниже. Глобальные пики роста исторически достигаются при достижении значений LTH-SOPR > 10, что указывает на то, что долгосрочники реализует прибыль более 900%. Глобальное дно исторически устанавливается на уровне 0.6 и ниже (потери 40% и более).
Выводы:
Как видите LTH-SOPR является полезным индикатором действий долгосрочных холдеров. Крупный капитал, как правило, торгует именно на долгих отрезках времени и поэтому нам очень важно анализировать именно его действия для того, чтобы двигаться вместе с ним и успешно зарабатывать.
Ссылка на индикатор в Glassnode: https://academy.glassnode.com/indicators/sopr/lth-sopr
